iClima: MSCI schmeißt russische Aktien aus allen Indizies raus

Gabriela Herculano, Mitbegründerin des iClima Global Decarbonisation Enablers UCITS ETF (CLMA), schätzt die aktuellen Ereignisse in der Ukraine aus Sicht eines ESG-Investors ein und begrüßt den Ausschluss russischer Aktien aus den MSCI-Schwellenländer-Indizes.

„Die russische Invasion in der Ukraine bringt enorme Unsicherheit in einen Markt, der bereits Schwierigkeiten hatte, die steigende Inflation und Zinserhöhungen in den USA einzupreisen. Anleger fokussieren sich nun auf die Folgen der Invasion und die verhängten Sanktionen sowie deren Auswirkungen auf die Wirtschaft. Die EZB erwartet etwa einen möglichen Rückgang des BIP der EU um rund 0,7 Prozent pro Jahr.

Ich begrüße in diesem Zusammenhang die Entscheidung von MSCI, russische Aktien aus seinen Indizes zu streichen. Anleger in Indizes mit ESG-Screening gehen vielleicht davon aus, hiervon nicht betroffen zu sein. Schließlich können Russlands energieintensive Unternehmen kaum in einem ESG-Index vertreten sein – diese Annahme ist jedoch falsch. Es wird viele überraschen, dass der MSCI Emerging Markets ESG Leaders Index Ende Januar 2022 eine Gewichtung von 1,2 Prozent für den russischen Ölriesen Gazprom aufwies und damit zu den Top-10-Werten gehörte. Viele werden sich nun verwundert fragen, wie die ESG-Methodik von MSCI Gazprom in einem ESG-Index zu einer der größten Positionen werden ließ. Noch schockierender ist jedoch, dass Gazprom im MSCI Emerging Markets ESG Leaders Index tatsächlich übergewichtet war. Aus dem Factsheet des Index geht hervor, dass Gazprom 1,2 Prozent des MSCI Emerging Markets ESG Leaders Index und nur  0,66 Prozent des „Mutterindex“, dem MSCI Emerging Markets Index, ausmachte.

Auf der anderen Seite verschärft der Konflikt natürlich die Energiekrise in der EU, auch weil Nord-Stream-2 vorerst auf Eis gelegt ist. Was kann dem also kurzfristig entgegengesetzt werden? Die einzige Lösung ist eine Steigerung der Energieeffizienz bei gleichzeitiger Reduzierung des Verbrauchs, wann immer dies möglich ist. Beispiele für Unternehmen, die uns dabei helfen können, sind Ameresco (AMRC) mit mehr als 20 Jahren Erfahrung bei Energieeffizienzlösungen in Großbritannien und Nordamerika. Acuity Brands, ein führender Anbieter von Beleuchtungs- und LED-Lösungen, wird aktuell zum 1,8-fachen Kurs-Umsatz-Verhältnis gehandelt. Und natürlich Unternehmen im Bereich der intelligenten Thermostate wie Resideo Technologies, das zu einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von 0,65 gehandelt wird.